UniCredit ha nuovamente allargato la sua gamma di Certificati di Investimento con l’emissione sul mercato SeDeX di Borsa Italiana di 11 Cash Collect Worst-of e 4 Cash Collect Worst-of Airbag su panieri tematici di azioni italiane ed estere. I settori su cui si può investire con questi prodotti sono: pagamenti digitali, blue chips italiane, minerario, bancario italiano, automotive, utility, food&beverage, semiconduttori e turismo.
Diverse le caratteristiche di questi strumenti, che a seconda del basket scelto presentano barriere particolarmente conservative che vanno dal 50% al 60% del Valore Iniziale, Effetto Memoria e scadenza al 16 maggio 2024. Questi Certificates permettono inoltre al risparmiatore di coprirsi dal rischio di cambio grazie alla presenza dell’Opzione Quanto.
Per quello che riguarda i rendimenti, questi prodotti consentono di ottenere premi trimestrali lordi e condizionati compresi tra il 2,25% e il 5,9% sul Valore Nominale di 100 euro (9%-23,6%). In una situazione di volatilità in crescita come quella attuale, questi strumenti (in particolare gli Airbag) hanno una buona combinazione tra rendimenti e protezione del capitale. Oltre a questo, è da segnalare che questi prodotti sono stati emessi dopo la recente discesa dei mercati e pertanto presentano Strike particolarmente interessanti. Vediamo ora nel dettaglio le due emissioni.
Certificati Cash Collect Worst-of UniCredit: caratteristiche e funzionamento
Con i nuovi Certificati Cash Collect Worst-of di UniCredit, gli investitori possono ottenere un premio trimestrale compreso tra il 2,25% e il 4,5% del Valore Iniziale a patto che, alle date di valutazione periodiche, il prezzo del peggiore dei sottostanti sia pari o superiore a quello della Barriera, posta tra il 50% e il 60% del Valore Iniziale.
A partire dalla seconda data di valutazione (novembre 2022), grazie all’Opzione Autocallable il Certificato può scadere anticipatamente, a patto che le quotazioni del Worst-of alle date di valutazione siano superiori al Valore Iniziale. Oltre a questo, tali strumenti beneficiano dell’Effetto Memoria, che consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati. Alla scadenza, prevista per il 16 maggio 2024 potranno verificarsi due scenari:
- Se il prezzo del Worst-of è pari o superiore alla Barriera, il risparmiatore otterrà il Valore Nominale di 100 euro, l’ultimo premio di competenza e le eventuali cedole non pagate.
- Se il prezzo del Worst-of è inferiore alla Barriera, il Certificato scadrà rimborsando al risparmiatore un importo commisurato alla relativa performance.
Certificati Cash Collect Worst-of Airbag UniCredit: caratteristiche e funzionamento
Grazie ai Certificati Cash Collect Worst-of Airbag di UniCredit, gli investitori possono ottenere un premio trimestrale compreso tra il 4,2% e il 5,9% del Valore Iniziale se, nelle date di valutazione periodiche, il prezzo del Worst-of è pari o superiore alla Barriera. Anche per questi strumenti è disponibile sia l’Opzione Autocallable a partire da novembre 2022 che l’Effetto Memoria. Alla scadenza del 16 maggio 2024 si potranno verificare due scenari:
- Se il prezzo del Worst-of è pari o superiore alla Barriera, il risparmiatore otterrà il Valore Nominale di 100 euro, l’ultimo premio di competenza e le eventuali cedole non pagate.
- Se il prezzo del Worst-of è inferiore alla Barriera l’investitore otterrà un importo inferiore a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’attività finanziaria sottostante. Grazie all’Effetto Airbag infatti, la perdita verrà calcolata come segue: 100 euro del Valore Nominale x [Valore finale del Worst-of/(Strike del Worst-of x Barriera %)].
La scelta dell’Ufficio Studi di Investire.biz
Visto il periodo di crescente volatilità si potrebbe guardare all’emissione relativa ai Cash Collect Airbag, in particolare riteniamo interessante il Certificato con ISIN DE000HB6SWP0 e sottostante Air France-KLM, Airbnb e American Airlines. Il focus di questo prodotto è il settore turistico, che negli ultimi anni a causa della pandemia è stato fortemente penalizzato.
Tuttavia per il comparto potrebbe essere giunto il momento per una ripresa. Le trimestrali delle compagnie aeree statunitensi hanno evidenziato un certo ottimismo, mettendo in luce la domanda record per i biglietti a dispetto dell’aumento dei prezzi del carburante. Le compagnie aeree riescono quindi a scaricare ai consumatori i maggiori costi senza inficiare la richiesta.
Airbnb ha un modello di business interessante che è riuscito a resistere anche all’impatto della pandemia grazie allo smart-working, che consentiva alle persone di lavorare da remoto in qualsiasi posto. In tal senso, l’incremento dei viaggi e della permanenza del lavoro da casa potrebbero sostenere la domanda per i servizi del gruppo.
L’analisi tecnica dei sottostanti
Le azioni Air France-KLM hanno registrato un crollo in Borsa dovuto all’aumento di capitale da 2,26 miliardi. Le quotazioni, che hanno aggiornato i minimi storici, si trovano comunque nei pressi di un interessante supporto che potrebbe dare inizio ad un rimbalzo strutturato nell’eventualità di recuperi della soglia dei 2 euro. In questo quadro infatti, potrebbero iniziare le ricoperture del gap down del 25 maggio 2022, per poi passare al test della resistenza in zona 2,5 euro.
Anche le azioni Airbnb si trovano nei pressi dei minimi storici, anche se la candela settimanale potrebbe dare vita ad un pattern Hammer bullish. Il primo obiettivo del potenziale rimbalzo potrebbe trovarsi sulla prima resistenza a 130 dollari, per poi passare in caso di ritorno della forza ad un test dei 150 dollari.
Le azioni American Airlines sono inserite in una fase alterale, con i compratori che potrebbero riprendere forza con una rottura dell’area di concentrazione di offerta compresa tra i 18,3 e i 21,02 dollari. Se ciò dovesse accadere, si potrebbe assistere ad un ritorno verso la successiva resistenza a 24,2 dollari, per poi passare ai 28 dollari. Al contrario, la discesa sotto i 12 dollari aprirebbe le porte ad una flessione in zona 8 dollari.
La struttura del Certificato
Con il Certificato Cash Collect Worst-of Airbag di UniCredit l’investitore potrà ottenere un premio trimestrale del 4,2% lordo (16,8% annualizzato) a patto che, alle date di valutazione periodiche, il prezzo del Worst-of sia pari o superiore alla Barriera, posta al 60% del Valore Iniziale. La prima data di osservazione è fissata al 18 agosto 2022. Sono dunque tre le opzioni che caratterizzano la struttura di questo strumento:
- Effetto Memoria: consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati;
- Opzione Autocallable: dal 17 novembre 2022 permette al prodotto di scadere anticipatamente a patto che alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato il prezzo di tutti i sottostanti del paniere sarà pari o superiore al Valore Iniziale.
- Opzione Quanto: che protegge dal rischio di cambio per i sottostanti non quotati in euro.
Vediamo ora i livelli da monitorare per tutti i sottostanti del basket:
- Air France-KLM: Valore Iniziale a 2,1667 euro; Barriera e Strike a 1,30 euro
- Airbnb: Valore Iniziale a 112,55 dollari; Barriera e Strike a 67,53 dollari;
- American Airlines: Valore Iniziale a 16,26 dollari; Barriera e Strike a 9,756 dollari;
Al momento, il peggior sottostante del paniere è Air France-KLM, che quota il 21,45% sotto il livello di Fixing Iniziale. Se i prezzi dovessero rimanere stabili, le condizioni per lo stacco della cedola verrebbero soddisfatte, al contrario di quelle per la scadenza anticipata. A scadenza (16 maggio 2024) si potranno verificare due scenari:
- Se il prezzo del Worst-of è pari o superiore alla Barriera, il risparmiatore otterrà il Valore Nominale di 100 euro, l’ultimo premio di competenza e le eventuali cedole non pagate.
- Se il prezzo del Worst-of è inferiore alla Barriera l’investitore otterrà un importo inferiore a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’attività finanziaria sottostante. In questo caso si attiverà l’Effetto Airbag. Poniamo che a scadenza le azioni Air France-KLM quotino 1 euro. L’investitore riceverà 76,92 euro calcolati come: 100 euro del Valore Nominale x [Valore Finale di 1 euro/(Valore Iniziale di 2,1667 euro x Barriera al 60%)].
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